(Bloomberg) — Morgan Stanley hat am Mittwoch den US-Investment-Grade-Markt angezapft, nachdem das Unternehmen seine Quartalsergebnisse veröffentlicht hatte. Dank der starken Investorennachfrage konnte die Bank zu niedrigeren Renditen leihen, als dies zu Monatsbeginn möglich gewesen wäre.
Der Kreditgeber verkaufte Anleihen im Wert von 8 Milliarden Dollar in vier Tranchen, wie eine Person mit Kenntnis der Angelegenheit mitteilte. Der längste Teil des Angebots, ein 11-jähriges Wertpapier, bietet eine Rendite von 1,17 Prozentpunkten über den Staatsanleihen, nach anfänglichen Gesprächen von etwa 1,4 Prozentpunkten, sagte die Person, die anonym bleiben wollte, da die Details privat sind.
Die Erlöse aus dem Angebot werden für allgemeine Zwecke verwendet, und Morgan Stanley war der alleinige Konsortialführer des Geschäfts, fügte die Person hinzu. Ein Vertreter von Morgan Stanley lehnte eine Stellungnahme ab.
Der Verkauf erfolgte einen Tag, nachdem das Handelsgeschäft der Bank im zweiten Quartal den größten Anstieg unter seinen Konkurrenten verzeichnete. Morgan Stanley übertraf wie seine Rivalen Goldman Sachs Group Inc. und JPMorgan Chase & Co. die Erwartungen und festigte das Handelsgeschäft als einen heißen Bereich in der Branche.
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JPMorgan, Wells Fargo & Co. und Goldman haben nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse insgesamt 16,5 Milliarden Dollar aufgebracht. Das Geschäft von Morgan Stanley am Mittwoch trieb das Volumen der sechs größten Banken über den 10-Jahres-Durchschnitt von rund 17 Milliarden Dollar im Juli hinaus.
Blue-Chip-Anleihenrenditen sind auf den niedrigsten Stand seit fünf Monaten gefallen, da die Federal Reserve zunehmend Signale sendet, dass sie kurz davor steht, die Zinsen zu senken. Die durchschnittliche US-Hochzinsrendite, ein Maß für die Kreditkosten, erreichte am Dienstag mit 5,21 % den niedrigsten Stand seit dem 6. Februar.
Fallende Renditen und starke Investorennachfrage haben ein attraktives Spielfeld für die großen Banken geschaffen. Goldman’s 5,5 Milliarden Dollar, zwei-teilige Anleihe am Dienstag verzeichnete eine Spitzennachfrage von 23 Milliarden Dollar, schrieb Bloomberg’s Brian Smith.
Das ermöglichte es Goldman, die Preise um 28 Basispunkte für beide Tranchen zu straffen und den Investoren nur 2 bis 3 Basispunkte neuen Emissionsaufschlag zu bieten, oder die zusätzliche Rendite, die Hochzins-Kreditnehmer anbieten müssen, um neue Investment-Grade-Schulden zu verkaufen, schrieb Smith.
Wells Fargo’s 2 Milliarden Dollar dauerhafte Wertpapieremission, die erste Vorzugsaktienserie einer der sogenannten Big Six Kreditgeber in den USA seit fast zwei Monaten, erhielt mehr als 8 Milliarden Dollar an Aufträgen, so Smith. Das ermöglichte es der Bank, die Preise um erstaunliche 52,5 Basispunkte von den anfänglichen Preisaussagen zu straffen.
Fazit
Morgan Stanley konnte dank starker Nachfrage und fallender Renditen Anleihen im Wert von 8 Milliarden Dollar verkaufen. Dies zeigt, dass die großen Banken von den aktuellen Marktbedingungen profitieren, um sich günstig Kapital zu beschaffen.
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